近期南方麦区部分区域新小麦陆续收获上市，因上市流通量少、品质差异以及收购主体类型不一，新小麦市场报价较为混乱，尚未形成主流收购价，质优小麦与质差小麦价差较大，但明显低于托市收购价格。

陈麦承压于新麦量价冲击

因陈小麦流通量少、采购成本高，导致部分地区面粉加工企业积极跨区域采购上市时间早的2016年产质量较好的新小麦，新陈小麦巨大的价差，弱化了新小麦后熟期的使用制约。部分大型面粉加工企业抢购质量较好的新小麦及陈小麦，掺杂以降低粮源加工成本，加快陈小麦去库存力度。面粉加工企业新小麦质量控制较为严格，采购数量受限。

市场监测，安徽2016年产小麦市场收购报价1860～2000元/吨；湖北国标三等新小麦外发装车报价2000～2010元/吨，质量稍差的报价1800～2000元/吨。陈小麦市场整体承压于新小麦“量价”冲击，但因新小麦使用量有限，其价格走势稳中偏弱，市场价格底部重心呈现下移态势。

截至5月下旬，江苏2015年产普通红小麦靖江安宁港海轮平舱价2400～2420元/吨，安徽萧县2015年产普通小麦收购价2460～2500元/吨，山东禹城2015年产普通小麦收购价2510元/吨，河南周口2015年产普通小麦收购价2440元/吨，河北赵县2015年产普通小麦收购价2490～2520元/吨。

国家临储麦成交将趋于冷清

自4月中旬江苏出台补贴政策加大小麦去库存力度以来，江苏地区国家临储小麦成交明显好转，这也成为推动国家临储小麦成交整体回升的主因。自4月19日以来，江苏地区国家临储小麦累计成交数量达42.78万吨，但随着主产区低价新小麦的陆续大量上市，国家临储小麦拍卖市场成交情况将逐步趋于冷清。

据统计，2016年以来，国家临储小麦累计成交数量61.801万吨，同比减少527.42万吨。其中，江苏累计成交48.71万吨，安徽7.94万吨，河南2.5万吨。截至5月下旬，国家临储小麦剩余库存数量为3830万～3930万吨，同比高1900万～2000万吨，剩余库存数量同比持续攀升。其中，2015年产国家临储小麦库存量2079万吨，2014年产库存量1800多万吨。

从国家临储小麦主要区域分布情况来看，江苏地区剩余库存量793万吨，同比高486万吨；安徽地区917万吨，同比高380万吨；河南地区1831万吨，同比高890万吨；湖北地区200万吨，同比高56万吨。国家临储小麦剩余库存数量同比大增，使得江苏、安徽以及河南等主产区夏粮收购仓容较为紧张。

粉企低开工低库存迎新麦

近期国内面粉加工企业不断下调开工率，整体开工率在四成左右，部分地区仅在三成水平，小麦库存维持基本加工需求。受制于面粉消费处于淡季，面粉走货较为缓慢，面粉价格已出现回落迹象。

面粉加工企业开工率下降制约麸皮产量，养殖需求有所好转，以及豆粕等饲料粮价格行情走高，提振麸皮市场价格走强。截至5月中旬，国内麸皮均价在1070元/吨左右，较4月中旬上涨210元/吨；主产区麸皮市场价格整体反弹至1000～1280元/吨，面粉加工企业亏损情况有所减轻。面粉加工企业因持续处于亏损困境，其对小麦采购数量、质量及成本控制较为严苛。

近期部分大型面粉加工企业下调面粉出厂价格以刺激面粉销量，加大陈小麦降库存力度，以备收购成本更低的新小麦。与此同时，拒收呕吐毒素超标小麦。据市场监测，截至5月下旬，安徽萧县地区面粉加工企业60粉出厂价3140元/吨，麸皮出厂价1160～1200元/吨；山东单县地区60粉出厂价3160～3200元/吨，麸皮出厂价1100～1120元/吨；河北赵县地区60粉出厂价3140～3200元/吨，麸皮出厂价1040～1060元/吨。据统计，截至2016年5月中旬，国内特一级小麦粉与三等白小麦均价的价差为980～985元/吨；相比之下，上年同期为840～845元/吨。

收获期降雨影响南方小麦品质

当前市场主体焦点仍在天气对新小麦产量、质量影响情况以及主产区小麦托市收购执行力度，南方麦区收获期降雨对小麦品质影响或将较大。在制粉需求成为小麦主要流入方向的情况下，新小麦质量尤显关键，直接影响流通市场小麦“量价”。因新陈小麦价差巨大，面粉企业新小麦使用比例会较以往加大，但新小麦因未经过后熟期仍不能大量加工使用，需要一定量的陈小麦保证加工要求。

随着主产区新小麦收获上市量加大，新小麦流通市场“卖压”将逐步增强。因对新小麦后期市场价格走势较为悲观及控制市场风险，市场主体谨慎心态较强，入市收购积极性有限，市场主体静待主产区小麦托市收购启动。近期建议密切关注主产区天气情况以及小麦托市收购启动情况。